企業(yè)快訊
探路者“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”筑牢科技壁壘,賦能新質(zhì)生產(chǎn)力
中華紡織網(wǎng)
2024/5/28
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當前,半導體顯示觸及智慧屏、工業(yè)傳感器及汽車(chē)電子等消費終端,疊加顯示技術(shù)不斷創(chuàng )新突破,行業(yè)迎來(lái)井噴式發(fā)展。

在2023年實(shí)現22.1%的營(yíng)收增長(cháng)后,今年一季度營(yíng)收達到3.82億元,同比增長(cháng)57.7%;實(shí)現歸母凈利潤7118萬(wàn)元,同比大幅增長(cháng)286.55%。經(jīng)歷一番自我迭代和變革,探路者加速進(jìn)入收獲期,雙主業(yè)中的顯示芯片業(yè)務(wù)貢獻頗大。

深耕戶(hù)外行業(yè)二十五載,探路者管理團隊帶領(lǐng)公司進(jìn)入雙主業(yè)“2.0時(shí)代”,通過(guò)科技創(chuàng )新筑牢新質(zhì)生產(chǎn)力底座,成功穿越芯片周期。

價(jià)值驅動(dòng),一場(chǎng)高質(zhì)量業(yè)績(jì)翻身仗

2023年上市公司年報和2024年一季報已收官。在戶(hù)外用品和芯片行業(yè)中,探路者的答卷令人側目。2023年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.9億元,同比增長(cháng)22.1%;實(shí)現歸母凈利潤7179.8萬(wàn)元,同比增長(cháng)2.7%,連續三年實(shí)現正增長(cháng)。其中,芯片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達到1.33億元,同比增長(cháng)1482.39%,發(fā)展勢頭強勁。

來(lái)到今年一季度,探路者向上動(dòng)能愈發(fā)強勁,營(yíng)收達到3.82億元,同比增長(cháng)57.7%;實(shí)現歸母凈利潤7118萬(wàn)元,同比大幅增長(cháng)286.55%;尤其是扣非凈利潤在去年高速增長(cháng)573.51%的基礎上,一季度再次高增長(cháng)417.91%。證實(shí)雙主業(yè)戰略部署正加速變現,高速成長(cháng)在延續。

一季報雖然沒(méi)有披露芯片業(yè)務(wù)和戶(hù)外業(yè)務(wù)的具體數據,但亮眼的業(yè)績(jì)“主要系較去年同期合并范圍增加,芯片業(yè)務(wù)利潤增加,同時(shí)戶(hù)外業(yè)務(wù)隨著(zhù)收入增長(cháng)經(jīng)營(yíng)利潤提升所致。”

文字間還是透露出,芯片業(yè)務(wù)已成長(cháng)為公司另一根“擎天柱”。

無(wú)論是和大盤(pán)相比,還是同行對比,探路者的業(yè)績(jì)表現都十分出色。

行業(yè)對比來(lái)看,如果放在顯示面板行業(yè),探路者今年一季度的扣非凈利潤增速在56家A股上市公司中是名列前茅。

更為關(guān)鍵的是,這是一場(chǎng)高質(zhì)量的勝利,利潤增速超過(guò)收入,公司凈利率今年一季度更是達到17.53%,創(chuàng )近十年以來(lái)新高。

而現金流是衡量企業(yè)價(jià)值的一項重要指標。巴菲特就是秉持自由現金流的投資哲學(xué),發(fā)掘出了蘋(píng)果、可口可樂(lè )等超級大牛股。2023年,探路者股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額為4.09億元,同比增長(cháng)101.9%,達到歷史最高水平。

無(wú)論是業(yè)績(jì)基本面,還是為資本市場(chǎng)的價(jià)值創(chuàng )造能力,2023年和今年一季度的探路者都堪稱(chēng)優(yōu)異,而且這種高質(zhì)量發(fā)展的勢能還在延續。

全面更“芯”,成功穿越周期

2021年,探路者結合自身的優(yōu)勢,切入芯片新賽道,開(kāi)啟了“戶(hù)外+芯片”的雙主業(yè)發(fā)展模式。公司先后收購了北京芯能、G2Touch等芯片設計研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè),專(zhuān)注于顯示領(lǐng)域高端芯片的研發(fā)和設計。

財報表現優(yōu)異的核心原因,就在于過(guò)去三年的深刻變革。表面看是財務(wù)數字的不斷向好,但如果沒(méi)有持之以恒的戰略定力,就如同無(wú)源之水無(wú)本之木,業(yè)績(jì)改善也很難持續。

通過(guò)全面更“芯”,探路者展現出更加厚實(shí)、更加澎湃的底座。

公司芯片業(yè)務(wù)以G2 Touch、北京芯能及江蘇鼎茂半導體有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇鼎茂”)為載體,G2 Touch專(zhuān)注于觸控芯片設計研發(fā),北京芯能專(zhuān)注于Mini/Micro LED顯示驅動(dòng)IC設計研發(fā)及模組生產(chǎn),江蘇鼎茂則專(zhuān)注于為客戶(hù)提供芯片封測服務(wù)。

經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品涵蓋全品類(lèi)觸控芯片設計、Mini/Micro LED顯示驅動(dòng)IC設計、芯片封測及智能裝備等,同時(shí)提供相應解決方案及技術(shù)服務(wù)。

營(yíng)銷(xiāo)端方面,公司重點(diǎn)發(fā)力消費電子、公共顯示和智能車(chē)載等市場(chǎng),持續開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)客戶(hù),加強與戰略客戶(hù)深度合作,增強行業(yè)認可度及客戶(hù)合作粘性。

隨著(zhù)全球經(jīng)濟活動(dòng)逐漸恢復,消費電子產(chǎn)品、車(chē)載顯示市場(chǎng)需求逐步增長(cháng),對高質(zhì)量顯示設備的需求也隨之增加。進(jìn)入2024年,Mini LED顯示屏繼續呈現高速增長(cháng)態(tài)勢,一體機、虛擬拍攝、戶(hù)外高清等應用也在繼續穩步成長(cháng),預計全球LED顯示屏市場(chǎng)規模增速有望達到10%。顯示行業(yè)正處于需求復蘇和技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的上升周期。

從長(cháng)遠來(lái)看,隨著(zhù)行業(yè)景氣度的進(jìn)一步提升,產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望持續受益。

探路者通過(guò)技術(shù)、工藝、品牌等多方面的沉淀與變革,積極突破核心關(guān)鍵技術(shù),加快前沿技術(shù)的轉化應用,把原先默默無(wú)聞的芯片第二主業(yè),打造成規模又經(jīng)濟的成熟產(chǎn)業(yè)線(xiàn),率先走了出來(lái)。

當然,只有產(chǎn)業(yè)邏輯的徹底迭代更新,才能保持長(cháng)期勝利。而探路者是持續進(jìn)化,通過(guò)自我革命,順應變化,全面更“芯”,成功穿越行業(yè)周期。

筑牢科技壁壘 打造新質(zhì)生產(chǎn)力底座

科技創(chuàng )新一直是探路者發(fā)展歷程中的基石戰略。

作為國內同時(shí)在直顯及背光產(chǎn)品擁有Mini LED主動(dòng)式驅動(dòng)芯片的公司。探路者新推出8ch Mini LED背光芯片和 4in1Mini LED直顯芯片,不僅擴大了應用范圍,同時(shí)還優(yōu)化了成本。主動(dòng)式顯示驅動(dòng)技術(shù)逐步拓展至Micro LED微顯示和智能車(chē)燈等領(lǐng)域。

探路者在觸控芯片IC設計方面,有基于自身專(zhuān)利、為客戶(hù)提供全品類(lèi)觸控芯片及解決方案,廣泛應用于筆記本電腦、智能手機、平板電腦、車(chē)載等顯示觸控產(chǎn)品。

目前公司在全球注冊和擁有的專(zhuān)利193項,知識產(chǎn)權的持續積累,奠定了公司先進(jìn)技術(shù)的領(lǐng)導地位。主要產(chǎn)品包括LCD觸控IC、OLED觸控IC及電池保護IC等,是全球范圍內少數幾家掌握On-Cell單層壓力觸控技術(shù)且形成規?;N(xiāo)售的顯示觸控芯片設計企業(yè)。

探路者2023年6月收購了一家芯片封測公司,增強了封測環(huán)節的能力,賦能公司現有封測工廠(chǎng),可以說(shuō),帶領(lǐng)現有芯片業(yè)務(wù)進(jìn)入了2.0時(shí)代。

前期在技術(shù)上已完成大量投入與建設的探路者終于迎來(lái)了收獲期,意味著(zhù)公司科技創(chuàng )新和產(chǎn)品迭代進(jìn)入新紀元,打造了堅實(shí)的“新質(zhì)生產(chǎn)力”底座,壁壘深厚。

正如管理層判斷,戶(hù)外和芯片行業(yè)格局都在不斷變化,“戶(hù)外+芯片”雙主業(yè)發(fā)展戰略能幫助探路者利用科技加持沖破行業(yè)壁壘,以自身科技力打造競爭優(yōu)勢。

2024年,顯示市場(chǎng)將迎來(lái)拐點(diǎn)已成為行業(yè)共識,尤其是2024年下半年全球將密集舉辦多場(chǎng)大型體育賽事,有望加快戶(hù)外運動(dòng)+顯示市場(chǎng)的需求攀升。

伴隨業(yè)績(jì)快速增長(cháng),探路者目前動(dòng)態(tài)市盈率只有18倍,遠遠低于“戶(hù)外+芯片”的同行們。消費企業(yè)的韌性+科技企業(yè)的差異化競爭力,給予探路者更廣闊的前景與想象力。

利潤持續躍升,探路者已經(jīng)證明了自己的盈利能力,市場(chǎng)也給予正向反饋。華西證券在研報中發(fā)出了買(mǎi)入指引,大幅上調今明兩年公司營(yíng)收業(yè)績(jì)。今年2月份以來(lái),探路者股價(jià)漲幅超70%,未來(lái)或將出現估值與業(yè)績(jì)雙提升的“戴維斯雙擊”現象。

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